Das BGr bestätigt die Ansicht der Vorinstanzen, wonach A bei der Übernahme eines hälftigen Aktienpakets mit dem auf ihn entfallenden Anteil am Kaufpreis und der Teilnahme an der Kapitalerhöhung eine für ihn erhebliche Investition vorgenommen hat, die er in beträchtlichem Umfang fremdfinanzierte, so dass von einer privaten Vermögensanlage nicht gesprochen werden konnte. Die Beteiligung stellt somit Geschäftsvermögen dar und der Kapitalgewinn aus dem Verkauf der Beteiligung ist vollumfänglich steuerbar.

Ist ein Wandelrecht untrennbar mit einem Darlehen verbunden, stellt der durch die Ausübung des Wandelrechts realisierte Vermögenszugang steuerbaren Vermögensertrag dar, soweit dieser die Schuld nicht tilgt. Sind die Parteien eines Rechtsgeschäfts freundschaftlich verbunden, ist es nicht willkürlich, bei der Bewertung des Vermögensertrages vom vereinbarten Preis abzuweichen.